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作者： 鉅亨網記者王莞甯 台北 | 鉅亨網 – 2014年3月30日 上午9:40

台灣央行本周四召開理監事會議，決議維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別在年息1.875%、2.25%及4.125%不變，且未做出新的房市調控政策，元大寶華綜合經濟研究院對此評估，央行仍將持續維持現行適度寬鬆貨幣的基調，待QE3順利退場後才考慮是否要升息，由於QE3的完全退場至少要等到年底，研判央行較可能的升息時點將落在明(2015)年。

元大寶華指出，考量今年台灣仍將面臨負向產出缺口和通膨缺口，貨幣政策雖寬鬆，但台灣沒有負的實質利率水準，又據主計總處對今年物價的預測，實質利率轉負的機會不高，因此，「央行沒有急迫性一定要在今年調整貨幣政策」。

另一方面，從央行對關注美10年債和提醒利率風險的談話也可看出，央行對美國QE減碼可能會造成的市場衝擊，仍感到不安，間接暗示將採取謹慎的態度因應，亦即「在QE3完全減碼，金融市場緊繃情緒解除前，央行仍可能持續維持現行適度寬鬆貨幣政策」的基調，待QE3順利退場後才來考慮是否升息。

由於央行總裁彭淮南在會後表示，將美國10年期公債殖利率列為主要追蹤目標，並將據此加強公開市場操作，且向市場喊話要注意升息的風險，元大寶華認為，這2點談話很容易讓人解讀為央行將在短時間內升息。

然元大寶華進一步指出，與其將這2段談話解讀為央行暗示短時間將升息，不如將其解讀為「央行想要向市場暗示，台灣經濟與金融市場很容易受主要國家央行貨幣政策轉向所影響」，也可判斷目前央行釋出的訊息相當中性。